一文说透 Staking Economy 真正精髓:请主动参与!

光计算表面收益没用,不如认清staking economy。

 

编者按:本文来自链闻ChainNews(ID:chainnewscom),作者:链闻 x Wetez

 

自从「Staking Economy」这个概念被提出并被市场关注之后,我们发现大家在这个话题方面,太多精力都是放在计算「staking」表面的收益,却忽略了 staking 这个动作最核心的要义:主动参与。

 

长期以往,区块链社区中一直的理念就是,鼓励社区成员参与。区块链网络可以通过发行加密货币,引入激励机制,鼓励用户、投资人、开发者、矿工等各种利益相关方实现多重身份合一,参与到区块链网络的建设之中。Staking 其实正是鼓励代币持有者主动参与到区块链网络中的一个设计。

 

国外知名区块链投资机构 Coinfund 的最近发表了一篇文章「Active Network Participation as an Investment Strategy」,更是提出应该把「主动参与」当作是一个投资的策略。

 

道理非常简单,在区块链去中心化的世界,没有了中心化机构代为保管,我们第一次拥有了资产的自主权,更可能在未来拥有自己的隐私权,许多我们原先依托于第三方的权益,现在可以重新被个人掌控,不管是资产、数据、身份信息,我们可以把这些存放在链上,通过公私钥保护起来,并在需要的时候进行调用。这是一个人权益膨胀的未来社会。

 

因为权益逐渐地回归于个人,区块链项目大都也遵从了这样的设计理念,个人是权益的所有者,强调了每个人参与到网路中。不过,每个人过往的行为模式不一定能马上适应去中心化的世界,可能有人会发现,去中心化世界好像没有中心化世界的方便,细心的人更可能注意到,投资了某项资产变得更复杂了,尤其是一部分的权益是需要个人自己去主动执行才可以获得。并且,区块链是一个去中心化组织,减弱了第三方机构替我们保管及处理业务的属性,对于资本机构也存在类似的改变。

 

Coinfund 在文章中提及,未来资本方不仅仅是简单投资这么简单,为了赚取某些利润,比如在 Connext 上运行 hub 协助处理交易获得收益、运行节点参与 PoW 及 PoS 挖矿、将闲置资金放入 Uniswap 上提供流动性与借贷,或者运行 Filecoin 节点提供存储服务等等,这些机构不能再简单地把资本交个银行或是第三方团队,自己不管不问是不行的。

 

除了拥有资本或托付第三方,区块链的投资机构还必须真正的参与到网路建设中去,比如,最简单的方式就是运行节点。

 

通过各种方式参与对区块链是一件非常重要的事情,参与并对网路做出正确的贡献,就会获得收益。最早的例子可以追溯到比特币挖矿的经济模型:越多个人参与,会产生网络效应,越多资源被投入到参与维护节点的工作中,整个网络也会因此而受益,这对于币价也是一个相辅相成的正循环。

 

比特币矿机挖矿,是 PoW 共识中最简单的主动参与网络建设的例子。而在 PoS 共识中,持币人进行 staking,是参与到网络建设的重要方式。Staking Economy 正在兴起,但是其最根本的要义,其实还是通过激励的方式,鼓励持币人主动参与。

 

Staking 需要持币人主动参与


还是需要简单介绍一个,什么是「staking」。在汉语中,这是一个非常难以翻译的词汇。

 

Staking 是一个动词,而 stake 的名词意思是「股权」意思,动词的 staking 相比之下就相当难以直接翻译,最贴近的中文翻译可以理解为「质押」。Staking 是在 PoS 项目中一个特有的动作,通过对代币进行 staking (质押)的动作,持币用户可以获得 staking 收益或是 staking 的权益。

 

不进行「staking」这个动作,对持币人来说,币就是币,没有启动 staking 的权益功能。

 

举几个简单例子。比如 Alice 持有 Cosmos 区块链的原生代币 Atom,通过是 staking 后可以委托给验证人节点,最终获得定期的 Atom 奖励,目前年化收益为 12%。但是如果 Alice 只持有 Atom 代币,不进行 staking,那 Atom 就只有投资价值,并不能享受到增值的 staking 权益。

 

想要争取收益或是保护权益,Alice 就要选择通过 staking 的动作主动参与到网络建设中。在 Staking Economy 中,这将逐渐变为基本常识。

 

让我们从投资的视角对 PoS 时代与 PoW 时代进行比较。在 PoW 时代中,专业投资者会主动了解矿机进行挖矿,一般投资者则只需要知道我买了什么代币,未来预期收益率会是多少?对大部分投资人来讲,网络建设的参与感并不强烈。

 

到了 PoS 时代,这种情况出现改变。即时是普通的投资者,不仅仅要知道自己买了什么代币,收益率是多少。因为 staking 这个特殊动作会带来更多的收益,普通的投资人也必须去了解每一条区块链链的不同的 staking 规则,主动寻找可靠的节点获得 staking 收益,最后定期检查自己进行 staking 后的权益。如果忽略了这个动作,将会产生损失。

 

我们可以把这个需要持币人积极参与的过程称作「主动性」。在依据主动性设计的通证经济中,持币人主动参与才能获得权益,不主动参与,很多权益会流失。

 

项目方如何通过 staking 设计鼓励用户主动参与?


通过提供 staking 奖励鼓励用户主动参与,是最显而易见的例子。Staking 作为 2019 年的热门话题,催化剂已经在路上。使用 PoS 作为共识的明星区块链项目,如 Cosmos、Alogorand、Polkadot 等,项目的持币人都需要主动选择验证人节点参与 staking 来获得收益。

 

2019 年预估将有百亿美元市值的 PoS 项目,简单乘上收益率(一般介于 5%-25% 之间),全年将会产生数十亿美元的 staking 收益。另外,最大的催化剂——以太坊转型为 PoS 共识,也有可能在 2020 左右实现。而在未来,会出现更多特殊形态的权益,需要主动参与才能获得。

 

此外,一些 PoS 的项目还通过精巧的设计,解决用户参与度不足的问题。比如,以往的项目都面临着空投代币不精准且没有效率,或是项目启动后持币地址参与率不足等问题。其中项目空投尤其严重,在普通散户或是羊毛党心里,视没有成本的空投为天上掉下来的午餐,卖出是最好的选择,这大大损害项目方本想让更多人了解到项目并持有一部分代币的初心。不少项目激励体系的设计会要求用户主动参与,有一些有趣的例子。

 

 

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1. 国外社区火热的 Livepeer

 

Livepeer 是一个去中心化的视频转码项目,让人们利用闲置的计算资源参与视频解码赚取 ETH 收益,而有转码需求的人可以通过 Livepeer 这个去中心化网路低成本完成任务。

 

该项目本身踏实,但让 Livepeer 在国外社区火爆的原因是它的代币经济设计,其「Merkle Mining 分发」一度曾经堵塞了以太坊网路。该项目的通货膨胀通率很高,达到 150%,这让 Livepeer 至今仍然是 PoS 项目中收益率最高的项目。

 

Livepeer 激励用户主动参与的设计主要分为两个部分:

 

- 初始分发部分

 

前面提到的「Merkle Mining」就是 Livepeer 团队对于代币 LPT 的特殊分配方式。Livepeer 团队在分发前对某个以太坊高度进行快照,259 万个以太坊地址中只要余额大于 0.1ETH 的地址都可以获得 2.4LPT。

 

在慢速启动阶段,如果想免费获得 2.4LPT,需要用户主动提交一个 Merkle 证明,这个过程很简单官方有准备好工具,这个过程只要主动参与即可免费获得代币。

 

而到了加速获取阶段,每个以太坊快照地址中还有很多未领取代币的权益,因为用户没有主动去提交 Merkle 证明,此阶段正式开放给矿工主动去参与帮忙分配,矿工通过帮剩余快照地址提交 Merkle 证明(需要花费手续费)获得奖励,奖励会依照定义的比例分别给矿工及上述提到被快照成功的以太坊地址用户,因外矿工争相替用户提供证明,导致以太坊 Gas 费用大幅上涨而堵塞。这个过程中,矿工总共花了 2048 个 ETH(相当于 47000 美金)来获得 LPT 奖励。

 

- Staking 部分

 

Livepeer 的通胀率是一个非常夸张的例子,参与 staking 的年化收益高达 150%。在 Livepeer 的经济模型设计中,它希望持币人主动参与到网路中,初始的通胀率为 0.05%,每一轮通胀率增加 0.0003%,每轮的间隔时间为 24 小时,当全网络的 staking 的参与率未达到 50% 时,通胀率就会不断上升,目前已经达到 53%。

 

目前 Livepeer 区块链的 staking 比率为 39%,通胀率除以 staking 比率,当下在的 Livepeer 区块链进行 staking 的收益率将近 140%。也就是说,如果你是 Livepeer 代币持有人,你不参与 staking,你的代币将会严重相对被稀释,在参与率达到 50% 前,这个通胀率还在持续上升。

 

 

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2. EOS 区块链上的资源抵押

 

CPU 及 NET 是开发者的必要需求,在 EOS 上是通过抵押代币换取 CPU 及 NET 资源。开发者如果没有足够 EOS,可以通过第三方软件如 Chintai 及 CPU 爆爆宝进行租赁,但是这个租赁市场并不是那么活跃。

 

EOS 创始人 Dan Larimer 在 2018 年 8 月提出了 REX 的概念,通过一个自由的市场来衡量资源租赁的利率,进而促进开发者使用率。在 REX 出来以前,用户通过主动进行抵押(Staking)获得 EOS 系统内资源 Net、Cpu、投票的权益,在 REX 出来后,用户可以将 EOS 兑换成 REX,由 REX 这个市场自由的帮你负责资源租赁,而用户最终能享受到租赁利息收入。

 

用户持有 EOS 的权益将在即将出来的 REX 中被放大,未来放入 REX 市场中的 EOS(相当于 staking 质押)可以获得租赁 Net 及 CPU 利息收益,前提是持币人必须主动参与。

 

 

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NuCypher 是一个明星隐私安全协议层项目,为 Dapp 及开发人员提供安全的存储、共享和管理公共区块链上私人数据的方法。其技术细节这里就不再多说,这个项目有意思的是其经济模型设计。

 

NuCypher 的经济模型白皮书在 2018 年 7 月底发表,里面提到了每日的通膨率会有一个时间系数衰减,节点依据不同锁定 staking 的时间,奖励也会有差别,里面通过数学方式推演了很多最终经济模型,但目前还没有正式公布参数。

 

在 2019 年 3 月 29 日,NuCypher 推出了 Worklock 经济模型用,用来做其代币 NU 的初始分发,同时也希望用这个模型来解决 PoS 初始分发被人诟病的中心化问题。

 

在 Worklock 经济模型中,用户可以通过将 ETH 锁定进一个智能合约,来换取 NuCypher 的代币 NU,换取到的 NU 如果参与 staking,能逐渐获得先前锁定的 ETH 及额外的 NU (即 staking 奖励)。如果换取的 NU 不参与 staking,持币人还将会失去锁定在智能合约中的 ETH。

 

 

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4. Edgeware

 

Edgeware 是一个建立在 Substrae 上专注治理的项目,他们看到越来越多的项目提到链上治理,但是真正有效落实链上治理的只是少数,于是希望通过 Edgeware,让项目方未来可以轻松建立 DAO 治理协议,有效协助区块链本身的治理问题。

 

治理是一个积极参与的过程,Edgeware 项目方希望持有 EDG 代币的人是真心对治理关心,并能积极参与,所以在初始分发 EDG 上选择了 lockdrop 模式。持有 ETH 的用户可以通过项目方提供工具,将 ETH 发送到智能合约进行锁定,最短 3 个月,最长 1 年,锁定时间越长,获得 EDG 越多。锁定到期后,可以获得原有 ETH 及奖励代币 EDG,损失的是这段时间 ETH 的机会成本及价格波动风险。

 

上述四个例子的共同点在于,这些系统的设计是鼓励主动参与者,不管是 Liveper 的「Merkle Mining」、EOS 的资源租赁,还是 NuCypher 的 Worklock 或 Edgeware的 lockdrop,都需要持币人区主动操作。反过来,还会惩罚不主动参与者。

 

区块链项目中关于「主动参与」的认知将会越来越重要,将会影响所有持币人,包含投资机构。

 

为什么大多数人忽视了「主动参与」?


尽管各个项目都希望设计好的激励体系鼓励持币者主要参与,但是实际上,目前 PoS 项目持币人主动参与的情况不容乐观。

 

从 Wetez 运营 PoS 节点、钱包及相关社群的经验来看,大量持币人对获得 staking 的收益并不理解,主要有这样一些发现。

 

1. 多数持币人忽视自己的 staking 权益

 

在 Wetez 运营社群以及钱包的过程中,持续遇到很多持有 Tezos 代币但超过半年没有参与 staking 的用户。对于这些用户而言,这半年间已经损失了 4% 的年化收益率,这相当于现在余额宝的收益。此外,还有些用户将 PoS 代币存放在交易所,但却不知道交易所白白占了他们 staking 收益。

 

2. 持币人不知道如何操作 Staking

 

普通持币人最常见的问题是:进行 staking 委托是不是就把币给了第三方团队,如果第三方团队跑路了,我的所有权会不会有风险?实际上,大多数 PoS 项目所有权及委托权是分离的;再者,Staking 的操作每一条区块链的规则都不相同。比如 Tezos 和 Cosmos 的锁定期是 20 天左右,Loom 可以自由挑选锁定期,不同锁定器收益也不同。另外,进行 staking 的工具也不同,有官方钱包、Metamask,第三方钱包及 Ledger 等。

 

3. 持币人不知道如何选择验证人节点

 

如何从众多选择中挑选一个合适的验证人节点有点像现实生活中选择一个合适的民意代表为人民及国家服务,挑选标准的设立是需要教育的过程,在没有教育以及信息不对称的情况下,持币用户很有可能挑选到一个不可靠的服务,也不知道如何验证自己的收益状况。Wetez 的经验来看,一般来,staking 的收益率介于 5% 到 25% 之间。

 

如何更好的主动参与 staking?


尽管 staking 权益的设计本意是为了增加用户的主动参与度,但实际上,这样的主动性权益也可以成为一项专属服务,持币者可以利用服务机构,通过委托給该专业服务团队进行 staking 操作,获得属于个人的权益。

 

由于每一个项目 staking 机制不同,所以可以产生出差异化的第三方服务,就如同现实生活中有理财专员、券商来协助投资者接触琳琅满目的投资商品。在强调个人权益的区块链世界中,已经在出现提供专属 staking 服务的团队,交易所或钱包是最容易承担这样的职责的服务商。

 

我们在之前撰写的《PoS 共识苏醒,staking Economy 已经到来》一文中提到,苏醒的 PoS 共识正在带给密码货币市场带来新的投资机会,众多团队已经磨拳擦掌准备好在 PoS 领域中大展身手,他们或向机构节点提供运营服务,或面向个人投资者提供委托代理服务,其中包括万向系的 HashQuark 、国内最大的 Tezos 节点 Wetez、NGC 体系中的 NGC StakeX 、火币矿池、Cobo 钱包、币信钱包、巴比特系的 Matpool 等。

 

随着越来越多服务商进入这个领域,为用户提供专业服务,协助 PoS 的持币者主动参与,这个领域的竞争也会日益激烈。希望在这个领域获得竞争优势,需要考虑一下几个方面:

 

- 提高团队认知教育

 

每一条链的设计如 staking 规则、通膨率变化、特殊获取代币形式都不尽相同,运营人员不需要深入了解项目具体解决什么问题,但与用户直接关联中币的权益是非常重要的,运营人员需要了解这些经济设计。

 

- 提供第三方工具

 

好的工具正在不断完善区块链与用户之间的鸿沟,可以看到现在 DApp 的设计越来越容易,在 Meetone 上的 CPU 爆爆宝可以快速租赁 CUP, 钱包上的委托功能可以快速完成 staking,这样的方便的工具将会扩及到更多主动性权益上,持币人可以更轻松获取属于自己权益。

 

- 通过签订协议帮助用户操作

 

比较复杂的主动性权益如 Livepeer 及 NuCypher 是需要用户去理解整个经济制度,并使用 ETH 当作媒介获取权益,这对很多用户可能是一个门槛,通过与用户签订代使用 ETH,交易所或是钱包能够统一为多数用户获得他们想要项目的代币或权益,这样综合性的组合将考验团队的产品服务设计与运营方案

 

- 结合交易所与钱包业务

 

在 PoS 将大部分收益返还给用户的共识下,不管是交易所或是钱包,基于我们目前了解,他们对 staking 这块利润并不是特别看重,更看重与钱直接关联的交易量及流量。但用户主动参与 staking 获得奖励的过程,用交易所或钱包的衡量指标便是打开率、日活,黏着度等,这也是 Coinbase 和 Trust Wallet 看中的方向。

 

说了很多主动性权益的概念及团队如何因应,回到 Staking Economy,其实 staking 更好的也大规模的带出了主动参与的重要性。

 

Staking 彰显区块链里的一大魅力——代币将股东、用户、参与合一,通过经济学奖励惩罚设计更紧密结合,了解经济机制并主动参与的持币人将在前期获得更高的利润。同时,每一条区块链链独特的设计在未来也将衍生出定制化的第三方专业服务。在这样百花齐放的可能性背后催生的商业世界,是一个令人兴奋的 Staking Economy 时代。

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